央行刘国强存款基准利率的工具可以用但是要充分评估考虑老百姓感受

国务院联防联控机制今日上午举行新闻发布会,财政部副部长许宏才、中国人民银行副行长刘国强、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮介绍增加地方政府专项债规模和强化对中小微企业普惠性金融支持有关情况,并答记者问。

有记者提问:从去年8月份开始,贷款市场报价利率(LPR)已经下降了26个基点,这导致了银行利差的压缩,一些银行呼吁降低存款基准利率,您怎么看这个问题?

对于黄龙的调价,中国商报记者致电顺鑫农业相关负责人,但截至记者发稿并未收到回复。白酒行业专家晋育锋对中国商报记者坦言,白酒产品提价可能是多种因素导致的,很难判断牛栏山此次调价行为是市场性调价还是内生性调价。单看疫情对牛栏山产品的影响并不大。

会员是网易云音乐目前最核心的商业模式。据网易最新财报电话会议披露,第四季度网易云音乐会员收入同比翻番。

线上平台同样如此。在苏宁平台上,52度黄龙的价格为408元/瓶,45度黄龙的价格为335元/瓶。在京东平台上,上述两产品的价格则分别为399元/瓶和388元/瓶。

网易第四季度财报显示,本季度网易云音乐在原创音乐方面也取得新突破。据了解,作为中国领先最大的原创音乐平台,截至2019年12月,网易云音乐平台入驻原创音乐人总数超过10万,音乐人上传原创作品总数超150万首。2019年全年,网易云音乐原创音乐人作品年播放量超过2700亿次,其中涌现出众多爆款原创歌曲,《我曾》《世间美好与你环环相扣》《晚安》等多首原创作品年播放量超10亿次,音乐人隔壁老樊作品年播放量超96亿,平台成为原创音乐“爆款发源地”。

此外,黄龙价格体系混乱,不同平台价格相差悬殊。中国商报记者在北京市丰台区各超市走访时发现,永辉超市52度黄龙的价格为528元/瓶,45度黄龙的价格为488元/瓶;大商超市的上述两种产品的价格分别为498元/瓶、468元/瓶;山姆会员店52度黄龙的价格为549.6元/瓶;京东便利店52度黄龙的价格为439元/瓶。可见,52度黄龙在不同渠道的价差甚至能达到89元/瓶。

而这也暴露出顺鑫农业在白酒高端化突破上的艰难。晋育锋坦言,顺鑫农业的白酒高端化设想存在两个障碍,一是目前全国消费者都形成了对牛栏山低端化的认知,牛栏山要突破认知障碍需要很高的教育成本;二是牛栏山设想通过低端打开市场,再输入高端产品,但这两类产品消费群体差异、渠道差异都很大,高端酒能否顺利推广与低端酒的市场扩张如何关系不大。

会员、数字专辑、直播营收均快速增长

网易云音乐旗下音乐直播产品LOOK直播,也在上线一年多的时间内迅猛发展。据悉其中音频直播功能于2019年4月上线,目前已牢牢占据行业第一阵营的位置,营收能力达到行业一线水平。

依靠低端的光瓶酒“打天下”的顺鑫农业在全国范围内迅速攻城略地,但也不可避免出现较低的毛利率。实际上,顺鑫农业的毛利率处于白酒行业低位早已是公开的秘密。数据显示,18家白酒上市公司中,有13家公司在2014-2018年的平均毛利率处于60%-80%之间,还有三家公司五年间平均毛利率处于50%-60%之间,贵州茅台五年间的平均毛利率甚至达到91%,而顺鑫农业五年间平均毛利率仅为36%,处于行业末位。

而除了单季度净利润的大幅下滑,顺鑫农业还面临高企的存货压力。数据显示,截至2019年第三季度末,顺鑫农业存货金额为80.89亿元,在总资产中的占比为39.5%。而同期五粮液存货金额为123.4亿元,在总资产中的占比为13.3%;泸州老窖存货金额为34.82亿元,在总资产中的占比为13.04%。相比之下,顺鑫农业的存货水平处于行业高位。

而2019年第三季度,顺鑫农业28.84%的毛利率跌破30%防线,这一消息曾引来众多投资者的质疑。在2019年第三季度投资者交流会上,顺鑫农业方面表示,白酒业务要提升市场占有率,这样高毛利产品才会增长,如果没有市场,高毛利的产品没有销售出路。此前顺鑫农业内部相关负责人曾对中国商报记者表示,公司的战略方针是先通过低端酒抢占市场,再把高端产品输入当地。

实际上,不久前顺鑫农业刚对旗下七个系列产品进行了提价。提价时间从2020年1月16日起,涉及产品包括三牛系列、百年红系列、珍品陈酿系列、光瓶酒系列等。不少商业评论认为,顺鑫农业的提价或因2019年第三季度的业绩下滑给公司带来了一定的压力。

(华晨宇《好想爱这个世界啊》销售页面)

网易云音乐快速增长势头能否持续?

与此同时,平台良好的音乐社区氛围也进一步提升了各类型原创音乐的传播效果。数据显示,众多原创作品网易云音乐评论量达到10万+,而评论量达到999+与99+的原创作品分别接近5万首、15万首,说明大量长尾音乐作品也获得了较充分的关注。去年网易云音乐推出的“云村”板块,也进一步帮助用户更好地围绕音乐,实现听、看、互动等丰富体验。

此外,中国商报记者走访了北京市丰台区的几家超市发现,虽然不同超市的零售价格有所差别,但相对于春节期间,目前黄龙的价格均有所上调。例如,北京市丰台区一家永辉超市的工作人员对中国商报记者表示,春节期间,52度黄龙的价格为458元/瓶,而目前的价格为528元/瓶,45度黄龙的价格目前也上调为488元/瓶。

从财报及电话会议披露的信息来看,目前网易云音乐的会员、数字专辑、直播等业务均录得快速增长,形成较为多元的商业模式。

在数字专辑方面,本季度网易云音乐表现可圈可点,多张数字专辑刷新销量纪录。如华晨宇数字单曲《好想爱这个世界啊》12月4日上线,到今天,销售额已经突破5800万元,销量突破1960万张,刷新数字单曲全网销量纪录。王一博数字单曲《无感》12月30日上线,不到11小时销量超1000万张,成为全网销量最快破千万的数字单曲。

从行业发展来看,内容付费已成大趋势,目前在线音乐等行业付费收入尚不高,未来仍有不少上升空间。随着用户付费能力和付费意愿的持续提升,在线音乐行业规模还将不断扩大。

财报电话会议上,网易高管也表示,未来网易云音乐将继续推动中国原创音乐的发展,发掘、助推优秀的独立原创音乐人,这也是网易云音乐未来最重要的工作之一。

中国商报记者登录京东平台发现,52度黄龙的价格为399元/瓶,45度黄龙的价格为388元/瓶。而此前,顺鑫农业旗下牛栏山酒厂对52度黄龙和45度黄龙的的官方指导价分别为368元/瓶和358元/瓶。

对此,白酒行业专家欧阳千里对中国商报记者表示,黄龙价格体系混乱是老生常谈的问题。牛栏山此次对黄龙提价可能就是为了顺价,让不同平台的价格逐渐统一,可见牛栏山正在重视黄龙的市场情况。

(网易云音乐原创音乐盛典“硬地围炉夜”现场)

从网易云音乐方面的一系列措施来看,其差异化特色还将会日益凸显。在此背景下,其继续保持快速增长的势头,或仍值得期待。

从网易云音乐自身发展来看,其价值壁垒来自其差异化的发展路径:包括独特的音乐社区属性,在原创音乐上的优势及在95后人群中的高黏性等。目前来看,这些差异化特色仍然较为明显,平台也在有意识地进一步拓展其相关优势。

据了解,此外网易云音乐还有广告、演出票务等收入模式,整体来看平台商业化进程目前确实呈现出较为良好的态势。

(本文不构成任何投资建议,信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作,风险自担。)

在此背景下,网易云音乐这一快速增长势头能否得以持续,则成为值得关注的所在。

财报披露,在付费会员、数字专辑、直播等的带动下,网易云音乐第四季度收入快速增长,再创新高。结合网易Q3财报电话会议披露网易云音乐营收创新高,Q2财报电话会议披露网易云音乐付费有效会员数同比增长135%等信息来看,目前该平台营收始终保持着持续快速增长态势。值得关注的是,未来一段时间这样的快速增长势头是否仍然可持续?

对此,央行副行长刘国强表示,利率下行表面上看确实是银行的利差在缩小,但是我们也会采取很多措施,比如央行提供低成本的资金,另外我们保持市场合理充裕的流动性,这样银行从金融市场上的融资成本大幅度降低。同时,我们也在考虑加大对银行的支持力度,特别是对中小银行的支持力度。那么,对于存款利率,它是利率体系里的一个压舱石,当然作为一个工具,是可以使用的,但是这个工具比较特殊,是“压舱石”,所以实行起来要考虑得更多。比如物价的情况,现在CPI明显高于一年期的存款利率,存款利率是1.5%,CPI是5.3%,这个问题要考虑。另外也要考虑经济增长,还有内外平衡的因素,利率太低了,是不是货币贬值压力也会加大等等这些因素。特别是存款利率跟普通老百姓关系更加直接,如果让它负利率,这样的话也要充分评估,考虑老百姓的感受。所以,总的来说,就是作为工具是可以用的,但是用这个工具要进行更加充分的评估。

数据显示,2019年第三季度,顺鑫农业实现营收26.46亿元,同比提高34.25%;实现净利润1666万元,同比下滑69.71%。单季度净利润下滑近70%,这种情况对于业绩一直不错的顺鑫农业很是少见。

北京市丰台区大商超市的牛栏山光瓶酒。中国商报记者周子荑/摄

然而,目前顺鑫农业在白酒高端化上的尝试并没有激起多少水花。白酒行业专家晋育锋对中国商报记者表示,牛栏山一直都是低端酒的代名词,正因为如此,业内对其高端产品少有关注。黄龙也仅限在北京市场销售,其他省份销售的主要是牛栏山的光瓶酒。

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